第一分區六社暨大心社、鳳山中山社新春團拜聯合例會記要

 

依往例第一分區會在中秋節及春節時舉辦聯合例會，六社社友及寶眷齊聚一堂共度佳節，23-24年度助理總監社是欣欣社，高雄社是副助理總監社，經協調後由高雄社先承辦第一分區中秋節聯合例會，欣欣社則負責承辦新春團拜聯合例會。

此次日期訂在113年2月21日週三晚上在成功路漢來大飯店9樓金鳳廳，原本是屬於第一分區六社的活動，但AG SKIN點子多，人脈多，除邀約了大心社、鳳山中山社來聯合例會、鳳山社及晨新社認桌，又剛好碰到RFE扶輪友誼交換~印度D3011總監親自帶團來3510地區訪問，也邀請成員來參加，頓時將各社晚會聯誼升級到地區聯誼層級，當晚席開21桌將金鳳廳擠爆。

晚會前一小時在會場外安排有<茶席>及<繪製燈籠>等活動自由參加，6時30分在小喜童帶領聯合例會社長、AG、VAG及出席的P.D.G.們著財神裝敲鑼進場，介紹PH Lai總監及3011地區來訪貴賓後，由主辦社欣欣社SUSAN社長致詞，接著邀請總監致詞。上半場正式例會敲鐘閉會後，由薪傳兒童舞團帶來<祥龍獻瑞迎新春>舞龍陣及<春到.福到.金喜到>舞蹈表演為下半場節目開場，小朋友們活動逗趣的舞姿及裝扮讓現場拍照鎂光燈閃不停。接著由參與聯合例會各社上台大合照，拍照後進行今晚的節目表演，由各社社長帶來迎春花合唱打頭陣，3011地區遠來的嘉賓也帶來舞蹈表演助興，RYE外籍生表演一剪梅鋼琴演唱，接著分別由燈塔社、晨光社、大心社、鳳山中山社帶來歌曲合唱，會中也安排茶席老師及書法老師P.P.GEM有獎徵答與台下社友互動，本社此次雖沒準備表演節目，但現場應邀全體社友上台即席演唱，還好平時眷屬晚會有在練，精彩合唱一樣博得滿堂賀彩，節目由欣欣社美女群帶來迎財神.接財神  欣欣向龍喜洋洋壓軸，最後由各社社長抽各社紅包，新春團拜聯合例會在歡樂氣氛中圓滿落幕。

 

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23-24年度扶輪111捐血活動記要

 

本年度捐血活動各社輪值日期及地點依慣例在10月份社秘聯席會議中由各社社長抽籤決定，Sam社長因有事晚到場由AG代理抽，結果抽到1/6在鳳山大東捷運站，因1/6與本社扶輪之子捐贈活動撞期，與捐血中心協調後變更日期於1月20日週六假前金捐血室舉行。本社也依例將1月25日例會提前配合。捐血贈品跟去年度一樣250cc送全聯禮券200元/500cc全聯禮券400元。當天依預算準備了3萬元共150份贈品

早上9時開始，扶輪社友在一樓騎樓帳篷下負責宣傳號召民眾，捐血民眾上6樓捐血室捐血後，再到一樓領取贈品。本社依慣分四個時段由社友輪值支援，第一班兩位免計出席社友PP BEARING及PP TELEPHONE盡責的拿著捐血招牌到路口宣傳，JIMMY社友帶著兩位小朋友跟扶青社社友拿著大聲公沿街放送。應該是我們的贈品太誘人，吸引了許多民眾主動來捐血，捐血室中捐血人潮從未斷過，本社準備150份的贈品在下午兩點多就發送完畢，創下空前紀錄，為感謝捐血民眾熱血響應，只能請捐血中心人員協助留下民眾個資，待補購買禮券後再送至捐血室通知領取。

活動至下午5時30分結束，Sam社長招待社友至附近餐廳蔣夫人川味廚坊用晚餐，從捐血中心步行約7分鐘，四人一桌各自點選想吃的菜色，享用道地川味料理後，分道揚鑣，該回家的乖乖回家，Sam社友及部份社友另有要務—為本社授證書70週年慶典二次會地點先行場勘，一年一度的捐血活動圓滿結束。

《經前金捐血室回報，本社捐血總袋數為276袋，突破歷年創下佳績》

 

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23-24年度與台北延平社聯合社區服務 「扶輪之子捐贈活動」記要

 

自12-13年度(第59屆)與台北延平姊妹社聯合舉辦扶輪之子認養活動至今巳是第11年，此計劃巳

成為高雄社及台北延平社兩社年度重點項目，也因這個計劃讓兩社社友及寶眷互動更熱絡，藉

舉辦扶輪之子捐贈儀式之便，結合兩社自行車同好騎車聯誼也是此活動的特色之一，往年都是

在12月份擇一週六、週日舉辦，但今年是本社70大屆，除了參與友社聯合社服外，本社也於12

月3日假美術館主辦了地區獎助金案¾兒童發展篩檢倡導暨園遊會活動，又加上需配合羌園及春

日兩所學校的行程，幾經討論後此次延至113年1月6、7日舉辦。秘書P.P.PAUL及服務計劃主委

JACKIE規劃兩天活動行程後，由SAM社長召集部份社友及夫人提前至旗山美濃實地走一回。

今年應延平社之要求，除了單車組及觀光組活動外，又加了一組GOLF組。1月6日第一天完成兩

校(羌園及春日)扶輪之子捐贈儀式，兩校為了歡迎社友及寶眷的來訪，每年皆規劃不同的活動內

容 ，用心程度令人感動。

 兩社社友及寶眷在高鐵站會合拍照後，出發前往羌園國小，羌園前校長陳桂蘭因身體因素提前

退 休，接手的吳勝智校長一樣用心校務，該校學生人數逐年增加可見一斑，依例先欣賞學生表

演後， 進行捐贈儀式，此次學校邀請到著名書法家葉泉力大師現場揮毫，並教導大家寫春聯，

因為農曆 春節即將到來，離開前帶上大師贈送的親筆書寫春聯，加上學校用台版LV包裝著林邊

特產蓮霧， 大家開心與全校師生道別，前往林邊大福樂海鮮餐廳享用道地海鮮 料理。

 午餐後趨車前往春日國小，一下車就聽到該校古謠隊優美的歌聲 ，在樂聲中一行人依序入座，

簡單寒喧後開始捐贈儀式，先由梁 吉成校長報告該校現況及說明扶輪之子捐款使用情況，藉由

兩社 扶輪之子的善款，學校物盡其用，發揮到最大功效，讓偏鄉小朋友們運用潛能多元發展，

短短幾年在國內屢奪佳績，甚至揚名國外，讓與會社友及寶眷對他們的表現與有榮焉。捐贈儀

式後，在老師及學生幫忙下，挑戰手環串珠，大家有備而來，戴起了老眼鏡一一完成作品，想

體驗射箭的人則在操場邊練習，因時間有限，怕回程塞車，因此未完成的串珠帶回家繼續做，

趕緊帶上學校送的小繪本讓小畫家們簽名後，與春日師生道別，搭車回高雄， 順便在車子享用

潮洲著名冷熱冰及烤玉米。

 今年因延平社住宿在福容飯店，因此本次歡迎晚會合併例會就選在福容飯店3樓百合廳舉行，6

時30分陸續報到按席次入座，簡單例會儀式後，開始用餐聯誼，大家開心把酒寒喧，加上卡拉

OK 歡唱助興，現場氣氛熱鬧滾滾，一直到近9點多還欲罷不能。

 7日一早兵分三路，GOLF組最吃力，早上6點就得出發前往大崗山球場打球，感謝P.P.PAUL及

P.P.TELEPHONE兩位負責陪同姊妹社打球，單車組及觀光組於8點從福容出發前往旗山糖廠，在糖

廠與導覽人員旗山社P.P.NEWS及另一位導覽老師會合，在糖廠留下大合照後，單車組在P.P. 

NEWS騎車帶隊下出發，開始旗山美濃輕鬆騎之旅；觀光組則在另一位導覽老師帶領下先步行參

觀旗糖農創園區，接著搭車參觀市訂古蹟瀰濃庄敬字亭、東門樓、美濃庄頭伯公及美濃湖，兩

組人員在廣進勝紙傘短暫相逢後，再分別前往午餐地點美濃窯餐廳，在JULIAN社友帶領下一行

人步行至餐廳入坐，經過早上的運動後，大家早巳飢腸轆轆，等不及GOLF組到場先行開吃，道

道改良版的客家美食，讓大家吃得吮指回味，讚不絕口，用餐後轉移陣地至庭園享用COFFEE社

友當場現泡的頂級藝伎咖啡，回程上車前，一行人慢慢步行至ROSTANG社友經營的阜東隱園參

觀，巧遇當天在現場舉辦授證慶典的鳳山南區社社友及總監伉儷，開心寒喧合照後，上車回程

前往高鐵左營站，這幾年旗山美濃是觀光熱門景點，假日塞車巳成常態，為避免趕高鐵恐怖經

歷重演，此次早早就把延平社社友及寶眷送達左營站，多位社友及寶眷一起陪同下車送客，結

束兩天一夜的扶輪之子捐贈活動，相約三月十五日延平授證再相會。

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耶誕節眷屬聯歡晚會合併爐邊會記要

 

又到了一年一度的溫馨耶誕佳節，隨著疫情解封，各項慶祝活動在今年都如期舉行，也吸引了滿滿人潮。本社依往例在耶誕前夕舉辦晚會合併爐邊會，此次委由爐主之一也是下屆社長ROSTANG安排，選在萬豪酒店10樓皇喜C廳舉行，日期則訂在12月21日週四晚上。此次晚會亮點之一是長居台北，久未參與高雄社活動的P.D.G.ANDREW伉儷特別南下參加，也因這難得的機會，順便安排他接受70週年授證影片拍攝採訪，感謝P.P.PAUL及P.P.BOOK當天協助接送P.D.G.伉儷，讓採訪得以順利完成。

因3510地區RYE委員會發文要各社於明年1月20日前繳交RYE派遣接待社社內施行細則，本社雖巳於12月14日理事會中討論，但為讓所有理監事們能詳解條文內容，因此晚會前再拜託P.P.TARPAULIN現場說明，以便能在12月28日年會中向全體社友報告。

簡單例會儀式中，SAM社長預祝大家耶誕佳節愉快，P.P.PAUL秘書報告近期活動訊息後，邀請爐主群齊聚台前，並由P.P.LEON 代表致詞，希望大家今晚盡情享受佳餚美酒，最近邀請P.D.G.ANDREW致詞，P.D.G.ANDREW雖年近90歲，但說起話來還是元氣十足，他開玩笑說自己偷懶在台北都沒有出席高雄社活動，今晚見到許多老朋友及認識新朋友很開心。

敲鐘閉會後開始餐敘聯誼，此次透過JACKIE社友安排，邀請到駐唱表演者鄒軒宇先生現場演唱，在他優美的歌聲中，社友及夫人寶眷們開心把酒寒喧，整個會場是熱鬧非凡。近八時許現場突響起耶誕樂聲，原來是小朋友最期待的耶誕老公公進場，大小朋友圍著要禮物超開心。送走了耶誕老公公，接下來是卡拉ok歡唱，溫馨耶誕晚會在歡樂的歌聲中圓滿落幕，離席前帶上社長準備的伴手禮互道晚安再見。

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23-24地區獎助金案【兒童發展篩檢倡導暨園遊會】活動記要

 

兒童是國家社會未來的希望，「為世界創造希望」是今年國際扶輪主題，適逢高雄扶輪社創立七十週年，為呼籲社會大眾重視兒童發展的重要性，特別與高雄市身心障礙團體聯合總會聯合主辦「兒童發展倡導暨園遊會」，邀請社會局、衛生局、教育局、民政局、美術館、欣欣扶輪社、燈塔扶輪社、菁英扶輪社、圓山扶輪社、晨光扶輪社、高雄市驗光師公會等機關團體共同協辦。此活動規劃有三個系列：分別是10/14在澄清湖水漾會館舉辦種子媽媽培訓，安排課程教導讓新手媽媽 們學習專業知識，也透過老手帶弱勢新手發展遲緩兒家庭種子媽媽的陪伴，傳承相關經驗；11 /23在鳳山區高雄市議會第一會議室召開記者會宣傳此活動；重頭戲則是12/3在高雄市立美術 館迴廊旁邊舉辦的園遊會活動，上午9時50分在唐心太鼓表演為活動揭開序幕，貴賓及長官致詞後，邀請兒童發展權威醫師：高雄市大同醫院小兒科主任周柏青醫師演講，以專業醫師的經驗分享提供給關心兒童身心發展的家長與愛心天使們，接著邀請書法家葉國華師現場揮毫及義賣，三個作品分別由PH LAI總監、SAM社長及身障總會黃國良理事長購得。接著由社會局謝琍琍局長親自頒發感謝狀給主辦及協辦單位，感謝他們愛心無私付出。儀式後在理事長帶領下所有長官及來賓參觀園遊會。當天共有近40個攤位，除了總會各友會設攤位義賣商品外，現場還有身心障礙團體表演、精彩的摸彩活動、花式氣球表演及免費按摩，另外由高雄市驗光師公會於現場進行驗光服務，並贈送低收入戶或身心障礙者配鏡（每一戶限配一副，限定名額100副），還有專業治療師現場提供兒童發展篩檢，透過遊戲的方式，示範如何於互動中觀察兒童發展、並提供家長諮詢。另主辦單位更精心準備了豐盛的園遊會禮物及各項獎品提供參加民眾摸彩，讓每個港都小天使都玩得盡興、吃得開心。

活動一直進行到下午兩點多才結束，希望此次活動能起帶頭作用，讓社會大眾特別是家長們重視童發展的重要性，期望政府與民間協力推展新生兒（0-3歲）做兒童發展篩檢，可以及早發現出身心發展異常者並且給予早期療育，對小孩子本身以及其家庭有非常大的幫助。

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高雄醫學大學附設醫院特殊血液病防治中心主任 林佩瑾醫師談「相遇莎西米亞」

 

本社I.P.P.ORTHO夫婦投身高雄市關懷海洋性貧血協會服務多年，夫妻倆多次輪流出任協會理事長，出錢又出力的精神令人感佩，加上夫妻倆個性低調不好意思常在高雄社開口募款，私下常為病友醫藥費不足四處奔走籌措，有鑑於此，本社大老P.P.TARPAULIN屢次帶頭在社內號召社友捐款贊助，救人一命善的福報不斷循環形成巨大正能量，這幾年經由高雄社善款協助獲得骨髓捐贈重獲新生的病友人數增加，只要身體狀況允許，病友們利用機會親自向社友們致謝。本屆SAM社長於今年8月份出席海貧協會大會時聽到高醫林佩瑾醫師的演講，留下深刻的印象，加上自己也是海洋性貧血的患者，深知此疾病預防的重要性，因此馬上透過ORTHO夫婦的協助邀請林醫師蒞臨高雄社專題演講，本想邀請高雄扶青社這群未婚的年輕人一起出席聆聽，無奈因通知時間太倉促，學生們巳有活動安排而作罷。

海洋性貧血是由希臘文而來，大略意思為「血中的海」，海洋性貧血是一種遺傳性的血液疾病，是台灣常見的單一基因遺傳疾病之一，以前稱為「地中海型貧血」，但實際上這種疾病除了地中海沿岸的居民之外，在非洲、東南亞、中國大陸及台灣等許多國家，都十分常見。台灣大約6%的人口帶這種基因，4.5%人口為甲型海洋性貧血症帶因者，1.5%為乙型海洋性貧血帶因者，帶因者的身體狀況通常與一般人類似。

海洋性貧血是紅血球內的血紅素發生問題。人體中的血紅素是血基質(heme)及血紅蛋白鏈（α血紅蛋白鏈或β血紅蛋白鏈）所組成的，當α血紅蛋白鏈或β血紅蛋白鏈的基因發生問題時，就會無法與血基質結合成正常血紅素。每個人身上有四個α基因及兩個β基因；當位於第16對染色上的α基因發生問題時，就會使α血紅蛋白鏈製造減少，所造成的貧血稱為「α型海洋性貧血」。當位於第11對染色體上的β基因發生問題時，就會使β血紅蛋白鏈製造減少，所造成的貧血稱為「β型海洋性貧血」。

海洋性貧血的分類介紹

當夫妻為同型帶因者（α或β型），則每次懷孕，其胎兒有1/4機會完全正常，1/2機會成為帶因者，1/4成為重患者。海洋性貧血患者，因所遺傳到異常基因的多寡，會出現輕重程度不同的貧血。海洋性貧血依症狀可分為輕、中、重3種程度：

 •輕度海洋性貧血：又稱為「帶因者」，通常無症狀，血紅素偏低，但大於10g/dL。這類患者雖然不受海洋性貧血所擾，但仍會遺傳給後代。

•中度海洋性貧血：血紅素落在7~10g/dL之間，此階段可能會併發骨骼畸形、脾臟腫大、黃疸、膽結石等症狀，不過大部分患者不需要依靠輸血維持生命。

•重度甲型海洋性貧血：此時病患已完全無法自行製造血紅素，若胎兒患有此症，則孕婦在懷孕中期可能就會發現寶寶有嚴重水腫、心臟衰竭等問題，導致胎兒存活機率極低，通常易胎死腹中，或出生不久後死亡。

•重度乙型海洋性貧血病患雖同樣無法製造血紅素，不過胎兒通常能順利出生，直到5~6個月大後，貧血症狀會慢慢出現，需要終生仰賴輸血以維持生命。

海洋性貧血的治療方法

輕度海洋性貧血一般不需治療，但中度或重度患者則需透過以下3種方式治療：

定期輸血：中度與重度病患需要定期輸血來穩定身體，不過長期輸血可能會破壞紅血球而發生感染、溶血、過敏症狀。

服用排鐵劑：長期輸血和血紅素不足都可能溶血，導致鐵質被釋放後沉積於體內，因此患者須定期服用排鐵劑，以避免鐵質過度沉積傷害器官。

骨髓(血液幹細胞)移植：針對年紀較小或是併發症較少的重度海洋性貧血病患，可以考慮利用骨髓移植來根除疾病。患者術後仍需定期回診並注意身體狀況，觀察有無復發跡象。

基因治療¾慢病毒載體基因治療

基因治療中的慢病毒載體是一種利用慢病毒在生物體內插入、修改或刪除基因的方法。在基因治療中，必須對宿主細胞基因進行插入、改變或去除。為此，科學家們利用慢病毒的感染機制來達到基因治療的預期效果。

基因治療¾基因剪輯

   

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總體經濟學家吳嘉隆博士專題演講暨與西區社.東南社.欣欣社.晨光社.繁星社聯合例會

 

七月份SAM社長甫上任即開始籌劃的首場專題演講聯合例會，幾經討論後決定先以財經方面為主題，人選則確定邀請總體經濟學家吳嘉隆先生主講，感謝LUKE社友牽線順利聯繫上吳博士，讓活動能如期進行。演講日期訂於112年10月26日週四晚上在成功路漢來飯店9樓金龍廳，當晚共有西區社、東南社、欣欣社、晨光社、繁星社參與聯合例會，鳳山社、燈塔社、圓山社認桌聯誼，菁英社及東區社多位社友報名聽講，此次特別感謝SAM社長自費邀請中山大學校友會及淡江大學校友會，P.P.FRANZ邀請台大校友會一起聆聽，當晚席開20桌場面盛大。6:30先用餐聯誼，7:10準時敲鐘開會，簡短例會儀式後，由P.P.PAUL介紹主講人，接著進入主題，由總體經濟學家吳嘉隆博士開講。
【關鍵報告：地緣政治風險，利率，美元，與黃金】
目前國際金融市場與經濟大環境，有兩大重要變數，第一個是原本的美國聯準會的升息，要對抗通膨。同時，要在追求物價穩定的時候，也注意到金融穩定，盡量避免資產泡沫又破掉，造成不可收拾的金融系統性風險。
在這方面，熱門的話題包括：
聯準會的利率高點會設在哪裡，什麼時候會展開降息？
是不是可以開始買以美國公債為基礎的金融產品？
現在多出了第二個變數，那就是地緣政治風險，從之前的俄烏戰爭，到現在的哈以戰爭，這些地緣政治衝突帶來的不確定性上升了。金融市場對風險相當敏感，許多金融操作背後的邏輯，就是如何降低風險，要找出可以降低風險的金融產品組合。
先從地緣政治風險講起～
從以色列的回應來看，如果只是要對付哈馬斯，那他以原有的編制與武力就已經足夠，並不需要像現在這樣升級：正式對哈馬斯宣戰，國家總動員36萬後備部隊，並且成立「戰時內閣」估計以色列有下面三階段戰略目標：
(1)徹底消滅哈馬斯這個極端恐怖組織
(2)引出哈馬斯幕後的黑手伊朗，對伊朗「去軍事化」，讓伊朗不再有軍事能力去支持黎巴嫩、
敘利亞與巴勒斯坦的極端恐怖組織
(3)如果伊朗正式參戰，那麼以色列很可能直接攻擊伊朗的核子設施，對伊朗「去核化」
這樣的戰略目標可能有跟美國溝通過。所以美國立刻派出兩個航母戰鬥群，福特號與艾森豪號，到地中海，算是直接出兵了。同時，美國對伊朗發出警告，要伊朗不要輕舉妄動。這樣
相當於是在公然刺激伊朗，甚至是羞辱伊朗。如果伊朗吞不下去，下不了台，那可能鋌而走
險。何況，伊朗背後的中共，以色列背後的美國，都想利用中東的戰爭來進行大國博弈，基
本策略都是想打代理人戰爭來消耗對方，甚至拖垮對方，所以，照這樣看來，這一次的中東
戰爭是有擴大與拖長的可能性。於是，必須把地緣政治風險考慮進來。首要的看點是，一旦
伊朗參戰，那麼伊朗在被攻擊之後，應該會封鎖荷姆茲海峽，引爆新一輪的石油危機。在這
個情況下，油價會迅速走高，應該會看到120美元，很可能會突破150美元。全球金融市場
的避險情緒會暴增，三大避險貨幣，美元，日圓與瑞士法郎都會有買盤進來，那時美元指數
走強是肯定的，於是包括台幣、人民幣與韓元在內的亞洲貨幣都會對美元貶值。同時，美國
的高通膨也會捲土重來，至少會居高不下，於是聯準會被迫把利率升得更高，維持得更久～！
在這種情況下，對美國公債的投資還是有風險的！
如果情況繼續惡化的話，1970年代的石油危機，當時通貨膨脹與經濟衰退同時出現的所謂「停滯性通貨膨脹」，簡稱「滯脹」，有可能在50年後捲土重來。所以，目前真正的危機在於通膨的反彈帶來通膨的持續性，於是有通膨長期化的風險，中東戰爭與油價上漲，可說是把這個通膨長期化的風險更加暴露出來而巳。
目前的地緣政治風險，有可能會擴大到印太地區，在台海與南海有可能看到一些小型摩擦或衝

突，例如在中國與菲律賓之間，但可能維持「鬥而不破」的格局，有衝突與衝撞，甚至開槍，

但不至於正式爆發戰爭。中共如果要對台灣本島發動進攻，這就涉及海陸兩棲登陸作戰，關鍵
在於對台灣海峽要有制海權與制空權才行，這可能超過共軍的能力，但是如果軍事衝突是發生
在朝鮮半島，那是陸地運補，在共軍的能力範圍內。於是可能會產生：「台灣還沒有事，韓國
先有事」這樣詭異的地緣政治格局。為了對抗這樣的風險，韓國總統尹錫悅在今年上半年轉而
跟日本和解，與中共切割，並去美國訪問，後來還參加美國總統邀約的大衛營會議，在東北亞
形成美日韓的鐵三角，打造共同防禦架構，俗稱東北亞的小北約。由於美國在全球的軍事部署
當中，在西太平洋第一島鏈這裡是以海軍與空軍為主力，與烏克蘭、以色列那邊的陸地戰爭並
不重複。所以，所有這些區域衝突仍然在美國的軍事能力範圍內。
現在來看一下行情， 先來講匯率，基本邏輯是這樣的：跨國利差驅動國際資金移動，然後決定匯率的動向。這是結構性與長期性的關係，其他變數是短期干擾，所造成的背離一陣子之後會消退，回到跨國利差主導匯率變動這個大方向。
以美元指數為例，主要成分是歐元，所以我們採用美國與德國的利差，簡稱「美德利差」，來

做觀察。美德利差的界定：美國十年期公債殖利率減去德國十年期公債殖利率。「美德利差」
走出上升趨勢，顯然與美國十年期公債殖利率的穩定走高有重要關係。一個重要原因是，原先
金融市場從去年下半年的期待聯準會放慢升息速度，到今年上半年開始預測今年下半年會開始降息，還預測明年全年可能會降息四碼。美國聯準會九月的利率會議給出來的前瞻指引，今年還沒有結束升息，可能還會再升息1碼，同時明年的降息可能只有2碼而已，算是給金融市場潑了冷水。
背後的主旋律：通膨很頑強，沒有那麼容易打下來，之前華爾街樂觀了。聯準會的這個訊息現在終於被金融市場開始消化，於是金融市場調高對長期公債的利率預期，於是十年期公債價格下跌，殖利率朝向5%推進。這一來，立即的效應就是對德國與對日本的跨國利差都走高，美元指數走強。來看一下美元與日圓的關係，美日利差在持續走高，也就難怪日圓最近一直在走貶。日本的通膨數據已經超過2%，站上3%，可以說日本的通貨緊縮時代已經結束！於是照說日本央行應該開始考慮「貨幣政策正常化」，讓量化寬鬆退場。一旦這個退場開始啟動，那對全球金融市場會是很大的衝擊，因為許多套利交易的資金來源就是日本，把資金從日本搬到其他國家來使用，一旦日圓有走強的情況，從日本流出去的龐大資金會開始賣掉在其他國家的資產，把資金回流日本，去還掉日圓債務。在這種情況下，日圓會出現快速強力升值。這樣的演練曾經在去年第四季發生過。但是，日本央行目前還持續維持零利率與量化寬鬆的政策，主要原因：日本央行認為目前日本的通膨是輸入性通膨，而不是國內總需求夠高所撐起來的。於是

，日本央行觀察一個重要指標，那就是工資增長率。原本工資增長率有追上來，但是，最近四個月出現下跌情況，從2.9%， 2.3%，下降到1.1% ，甚至比通膨率還要低，代表實質工資出現負增長。

這才是日本央行遲遲沒有讓貨幣政策正常化的原因。在這樣的政策背景下，外匯市場就看到日元的貶值，開始挑戰150大關。同時，黃金也受到利率走高的影響而下跌。當地緣政治衝突上升

，帶來市場避險情緒的暴增，可以在黃金的行情上看出來。但是，利率走高的預期對黃金不利

，黃金會有賣壓。黃金在避險情緒與利率預期這兩股力量的來回夾殺之下，估計會出現震盪行情。根據過去大通膨時代的經驗，通膨數據一旦站上5%，很有可能會維持一段很長的時間而不容易打下來。同時，過早降息的結果可能看到通膨的反撲，再創新高， 逼得基準利率只好再調高。這個邏輯是聯準會一直放在心上的，可是也是被華爾街所忽略的。總之，結論是，美國聯準會知道通膨很頑強，不容易打下來，所以真正的風險是通膨長期化，現在跌加上地緣政治風險，以及油價前景的蠢蠢欲動，越來越看到50年前的「滯脹」的歷史重演的機會。
精彩的演講結束後，由SAM社長代表致贈車馬費及小社旗予主講人，當晚聯合例會各社社長也依序上台致贈社旗並合影留念，本次聯合例會在社長結束後圓滿敲鐘閉會。

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